明朝末年，皇帝昏庸，曾保家衛國屢建功勛的錦衣衛被奸佞利用，淪為暗殺工具。因謀權篡位而受刖刑的慶親王（洪金寶飾）流放塞北多年仍野心不死，暗中勾結大太監賈精忠（羅家英飾），企圖顛覆朝政。錦衣衛指揮使青龍（甄子丹飾）執行任務時發現賈精忠陰謀，遭追殺重傷后隱匿正義鏢局以護玉璽。在鏢頭之女喬花（趙薇飾）與天鷹幫幫主大漠判官（吳尊飾）協助下，青龍決意阻止慶親王與賈精忠的奪權計劃。慶親王義女脫脫（徐子珊飾）攜絕世武功奉命追殺青龍，于雁門關與眾人狹路相逢。經過連番激戰，青龍一行識破玉璽實為前朝鎮國之寶的秘密，并在最終決戰中聯合挫敗叛黨陰謀。脫脫臨陣倒戈，與青龍合力誅滅賈精忠，慶親王亦被繩之以法。事后錦衣衛得以整肅重建，青龍與喬花則選擇歸隱江湖。