一名全知敘述者引領觀眾穿梭于1900年維也納的浮世情欲圖景。故事始于年輕士兵與風塵女子的邂逅，隨后士兵又與一位貴族少女發生關系，后者成為某宅邸女仆后，將這段情事延續至雇主之子。年輕人受其誘惑后拋棄學業，在引誘有夫之婦的過程中暴露了人性的虛妄。各段關系如同齒輪般環環相扣，最終敘事閉環回到原點，揭示所有人物皆在欲望的旋轉木馬中周而復始沉淪。影片通過環狀敘事結構呈現社會各階層在情感關系中的相似性與循環性，隱喻時代背景下人性欲望的永恒輪回。