絕無神（任達華飾）及其子絕心（謝霆鋒飾）為奪取龍骨投毒暗算中原武林，導致無名（何家勁飾）、步驚云（郭富城飾）淪為階下囚。聶風（鄭伊健飾）聞訊馳援，與步驚云聯手反攻未果。無名單挑絕無神時施展萬劍歸宗仍告失敗，為破解強敵，聶風、步驚云與楚楚（唐嫣飾）尋訪魔道高人未果，直至第二夢（蔡卓妍飾）現身引薦斷臂的無天死敵。聶風為增強戰力自愿墮入魔戒，步驚云則繼承無名衣缽開創劍道新派。此時絕無神擒獲中州皇帝（譚耀文飾）至凌云窟，逼其交出可喚醒大魔神的龍骨。千鈞一發之際風云雙雄先后趕到，與絕無神父子展開最終決戰，龍骨爭奪戰終以正道之力終結邪魔之禍。影片改編自馬榮成經典漫畫，作為彭氏兄弟執導的恐怖武俠續作，延續了《風云雄霸天下》的視覺美學體系。